In attesa dell'incognita PUT....

[Betha23]

Probabile quello che dice TAURUS....... certo è che cmq vada a finire è meglio che finisca presto.......... adesso c'è bisogno di stabilità.

[Kaleido]

da Automotive News:

Fiat and General Motors both refused to blink in a stand-off over whether the Italian group can force GM to buy its ailing car unit, raising the threat of a long legal battle and battering Fiat's shares.

A mediation period to settle the spat ended at midnight but on Wednesday both companies dug into their positions. GM insisted Fiat has invalidated the put option while Fiat said the put is exercisable and could be used any time from now on.

Investors had hoped GM would pay Fiat about 1.8 billion euros ($2.4 billion) to drop the option and had sent the stock 7 percent higher over the last month.

GM insists Fiat invalidated the put option by changing Fiat Auto in a recapitalization which halved GM's stake in the unit to 10 percent, and by selling its finance arm. Fiat disagrees.

Analysts said there was still a strong chance that GM would pay to get rid of the put headache and concentrate on cutting its hefty European losses while keeping its investment grade debt rating in the light of weighty U.S. health care costs.

"Up until now it's been a psychological battle but that doesn't preclude them reaching an out-of-court settlement," said Gareth Williams, an autos analyst at Actinvest.

Analysts have said Fiat could seek up to 3.6 billion euros to cancel the put option although most expect the final amount to be 1.5 billion to 1.8 billion euros.

"I think diplomatic negotiations will go on behind the scenes. GM needs to get rid of this sword of Damocles and court is a risk -- it could go either way," said Patrizio Pazzaglia, a fund manager at Bank Insinger de Beaufort.

Others said GM would start litigation to prove the put was invalid, but GM said it had "no idea" if it would go to court.

"We expect GM to play hardball and contest the put's enforceability. A fraction of the sums at stake pays plenty of lawyers' bills," said Stephen Cheetham at Sanford Bernstein.

ITALIAN JOBS

Fiat seems to be in a stronger negotiating position with the option still in hand but it also has more pressure on it to sort the issues out as soon as possible so it can forge new deals with other carmakers to cut costs and cash burn, analysts said.

Fiat CEO Sergio Marchionne has said he could exercise the put to force a quick valuation of Fiat Auto and squeeze a settlement out of GM, not necessarily as a prelude to a sale.

But the Italian government and unions undermine much of Fiat's strength. Any sale of Fiat Auto would likely trigger waves of job cuts at the country's largest employer and the notoriously belligerent unions will have none of it.

Economy Minister Domenico Siniscalco said the government was not interfering in the matter.

"Let's leave them to deal with things," he said in Rome.

GM agreed to the put in 2000 when it bought 20 percent of Fiat Auto and set up cost-saving joint ventures. DaimlerChrysler had wanted to buy 100 percent of Fiat Auto but patriarch Gianni Agnelli, who died in 2003, was unwilling to cede control immediately.

"GM has no choice but to settle," said Ferdinand Dudenhoeffer, director of the Center of Automotive Research at Gelsenkirchen University in Germany.

"They made a mistake when they agreed to the put option and this mistake will cost money. They will try to get out of it as best they can with negotiations and a legal challenge."

[Zyx]

E' la Fiat che ha bluffato, dichiarando che avrebbe venduto Fiat Auto, ma ora la Fiat S.p.a ha venduto alcuni dei settori + redditizi per tornare a concentrarsi sull'auto. Ora però non può neanche minacciare di vendere e quindi i soldi da GM state tranquilli che non li vedremo mai...

[Phoenix]

Torino, 17:45

MARCHIONNE A NEW YORK, FORSE A UFFICIO LEGALE FIAT

Sancita alla mezzanotte di ieri la fine della mediazione, senza che sia stato raggiunto alcun risultato tra Fiat e General Motors, due sono sostanzialmente, ora, gli scenari che si prospettano: la Fiat esercita l'opzione put ed inoltra alla Gm la "valuation notice", la procedura che serve per determinare il valore della Fiat Auto; gli americani di Detroit decidono di rivolgersi al Tribunale di New York perche' accerti le presunte violazioni degli accordi da parte del Lingotto e, cioe', la vendita del 51% della Fidis, la finanziaria dell'auto del gruppo torinese, e la ricapitalizzazione, (a cui Gm non ha partecipato). Dal tribunale di New York, la Gm dovrebbe anche far riconoscere l'invalidita' della clausola che prevede l'opzione put. Un'eventualita' questa che Torino aveva gia' previsto: alla "mediation", senza il raggiungimento di un risultato, sarebbe seguita la "litigation" ed in tale prospettiva, la Fiat aveva gia' da qualche tempo preso contatti con uno dei piu' noti studi legali statunitensi, quello di "Sullivan & Cromwell". E la presenza oggi a New York dell'amministratore delegato della Fiat, pealtro non confermata a Torino, potrebbe spiegarsi anche con una sua visita a questo studio legale. La fine ufficiale della "mediation", tuttavia, non significa necessariamente una rottura definitiva tra Torino e Detroit e non esclude neppure che Marchionne e Wagoner possano rivedersi "in segreto" e portare ancora avanti la discussione fino ad arrivare ad un'intesa amichevole senza dover ricorrere alle presumibili, estenuanti lungaggini dei ricorsi legali, sicuramente dannosi per entrambi.

da repubblica

[TORRE]

sapete cosa stavo pensando?

[deviation mental mode on]

La Fiat non vuole assolutamente vendere però usa (anzi: minaccia di usare) il put per cercare di ottenere denaro fresco dalla GM. La GM però non vuole pagare e cerca di attaccare il pressuposto stesso che la Fiat possa fare ricorso al PUT.

Ma: Carte in tavola: o la Fiat dichiara di volere utilizzare il PUT (e allora ha senso se discutere o no della cosa) o avanza una proposta di liberazione da esso (che è quello che vuole sotto) o si attacca! Mi sembra ambigua la posizione che sta tenendo...anzi: un ricatto. che certo è contrario agli obblighi di eseguire un contratto in buona fede ecc ecc...

[TONI]

... Mi sembra ambigua la posizione che sta tenendo...anzi: un ricatto. che certo è contrario agli obblighi di eseguire un contratto in buona fede ecc ecc...

Secondo me e' stata per prima GM che ha giocato sporco quando non ha accettato di partecipare all'aumento di capitale,dimostrando così di voler spendere solo quel tanto che bastava per mettere le mani su quello che le serviva (motori diesel).

La seconda mossa e' stata quella di svalutare nel proprio bilancio la sua quota di partecipazione in Fiat,smentendo se stessa che nel 2000 aveva firmato un accordo che poteva prevedere l' acquisto del 100% di Fiat.

La terza scorrettezza tattica e' il dichiarare che l'accordo non e' piu' valido accampando la scusa della cessione di Fidis,gia' sapendo che Fiat ha la possibilita' di rilevarla nuovamente con la CALL che ha da poco stipulato.Quando poi la realta' e' che loro non hanno i soldi per acquistare Fiat.

Quindi Fiat sta giocando la sua parte.E se,come temo,oggi Marchionne e' andato a NewYork non solo per il CDA della CNH ma anche per parlare con lo studio legale che li appoggia...beh penso che a breve iniziera' la Litigation

[TORRE]

Secondo me e' stata per prima GM che ha giocato sporco quando non ha accettato di partecipare all'aumento di capitale,dimostrando così di voler spendere solo quel tanto che bastava per mettere le mani su quello che le serviva (motori diesel).

La seconda mossa e' stata quella di svalutare nel proprio bilancio la sua quota di partecipazione in Fiat,smentendo se stessa che nel 2000 aveva firmato un accordo che poteva prevedere l' acquisto del 100% di Fiat.

La terza scorrettezza tattica e' il dichiarare che l'accordo non e' piu' valido accampando la scusa della cessione di Fidis,gia' sapendo che Fiat ha la possibilita' di rilevarla nuovamente con la CALL che ha da poco stipulato.Quando poi la realta' e' che loro non hanno i soldi per acquistare Fiat.

Quindi Fiat sta giocando la sua parte.E se,come temo,oggi Marchionne e' andato a NewYork non solo per il CDA della CNH ma anche per parlare con lo studio legale che li appoggia...beh penso che a breve iniziera' la Litigation

E' ovvio che ciascuno, nel bene e nel male, gioca per sè.

La mancata partecipazione all'aumento di capitale..beh è cinismo. Bieco interesse. Ma se non vi erano accordi in merito, GM non era tenuta a farlo

La svalutazione delle sue quote in bilancia non è una smentita all'accordo del 2000. Non direttamente perlomeno. Fiat è in perdita-->Gm azionista partecipe--->Gm partecipa alle perdite-->diminuisce il valore per ridurre le perdite.

Quanto al terzo punto...bisogna vedere cosa prevedevano gli accordi. Probabilmente è il punto più debole dell'argomentazione GM, così a pelle...

[stev66]

Fiat ancora in calo: si va verso l'azione legale con Gm

Milano. Dopo un avvio in leggero territorio positivo' date=' Fiat inverte bruscamente rotta e passa in territorio negativo cedendo l'1,12% a 5,795. In frenata anche i titoli nelle versioni privilegio (-0,64% a 4,3) e risparmio (-1,33% a 4,645). Un andamento, spiega un operatore, "certamente legato all'incertezza delle trattative con General Motors sul put".

La stampa estera intanto dedica grande attenzione al mancato accordo sul put tra Fiat e General Motors con titoli che vanno dal "divorzio stile Fiat" del Financial Times al "verso una lunga battaglia legale" del Wall Street Journal, al "bluff italiano" di Handelsblatt e "All'escalation della guerra tra Fiat e Gm' del Frankfurter Allgemeine Zeitung. I giornali esteri sottolineano che il fallimento dei negoziati è stata una sorpresa, in quanto un accordo sulla cancellazione dell'opzione sembrava quasi 'cosa fatta'.

Adesso, invece, le due parti sono molto lontane da un'intesa e si profila una lunga battaglia

legale che farà felici gli avvocati, ma che peserà ulteriormente su due gruppi già in difficoltà. Anche se, secondo il Wsj, Fiat riuscirà ad averla vinta su Gm quanto alla validità della put, vivacemente contestata dalla casa Usa, c'è un'altra battaglia da vincere, vale a dire chi, nella partita a poker in corso, resterà con il cerino acceso degli 8 miliardi di euro di debiti di Fiat Auto. Per trovare una soluzione a questo problema, aggiunge il Wsj, ci vorrà molto tempo e "più dura il 'limbo legale' più sarà difficile per Fiat risanare l'auto in crisi".

Il Financial Times osserva che "la procedura di divorzio tra Fiat e Gm rischia di diventare ancora più confusa ora che la 'vecchia signora di torino' non ha raggiunto un accordo sulla put con il partner americano", anche se rileva che "potrebbe essere ancora evitata una costosa battaglia nelle aule dei tribunali". Per questo, però, l'a.d. del Lingotto, Sergio Marchionne, dovrebbe ridurre le proprie richieste sul put. Forse, aggiunge il quotidiano "sarebbe più saggio per Marchionne dimenticarsi del put e concentrarsi sulla ristrutturazione dell'auto". Il quotidiano indica anche che Fiat prevede di raggiungere il breakeven nel 2006 grazie alla nuova Punto, che è improbabile che possa svolgere un ruolo di provvidenziale salvatore, anche considerando che il suo segmento è sotto assedio da parte dei rivali costruttori asiatici ed europei. Fiat auto soffre di una cattiva gestione pluriennale ed ha una sola scelta per il Financial Times: ristrutturarsi.[/quote']

Da "www.repubblica.it"

[TONI]

Da "www.repubblica.it"

Molti giornali finanziari ed esperti d' investimenti utilizzano il termine ristrutturare.

Trovo che sia un termine ipocrita che nasconde termini molto piu' crudi,quali chiusura di stabilimenti,licenziamenti

Parafrasando il tormentone di quel comico savonese...

e' facile fare gli economisti con il c.lo degli altri

[Omphalos]

Già, tra l'altro non è che scrivano delle pagine molto interessanti... spesso sono solo banalità fatte passare per oro colato