Alfa Romeo e Volkswagen - 24/9 M: "l’Alfa Romeo non è in vendita" - 27/9 Piech: "Abbiamo tempo"

[Teknos]

E quale è il valore reale, non essendoci stata nessuna compravendita?

P.s. Il termine iso-Seat è spregiativo solo per chi lo vuole leggere tale.

[TonyH]

Se hanno trattato, è probabile che VW offrisse di meno di quanto hanno concluso, no?

[Guest EC2277]

Ho trovato quest'articolo che penso integri bene la frase di Peich: «Non stanno ancora abbastanza male», poichè dà una visione generale sulla realtà del Gruppo FIAT/Chrysler.

Fiat, oltre alla Chrysler c’è di più.

Per imporsi sulla scena mondiale l’unica via è l’alleanza con un terzo big. Come Suzuki

Mer 18 apr 2012

Sergio Marchionne non perde occasione per ribadire che “non ha più senso parlare di Fiat e di Chrysler come di due aziende separate”.

Il gruppo in cifre

Stando ai dati del primo bimestre, il nord America vale il 45,8% delle vendite del gruppo. Al contrario, perde quota la regione Emea (Europa più medio Oriente e nord Africa) che vale solo il 29,5% delle vendite. Anche il sud America ha un ruolo importante: a marzo in Brasile la Fiat ha venduto 66.200 vetture con un incremento del 3% che ha consentito di difendere la posizione di leader sul mercato carioca, dove Fiat precede di tre lunghezze - con una quota del 23,2% - il colosso Volkswagen. “Su quattro auto vendute, tre sono al di fuori dell’Europa”, si legge sul report di Intermonte. “Fiat emerge sempre più come un player globale con un forte focus su nord e sud America”.

Per questo motivo, gli analisti della sim hanno alzato la raccomandazione portando il prezzo obiettivo a 5,8 euro da 4,3 euro. Ancor più generosa Mediobanca, che fissa l’asticella a 7 euro. Ma bisogna fare i conti con il tracollo in Italia, che resta pur sempre il mercato di riferimento. Qui la Caporetto continua, anzi si inasprisce. A marzo, le immatricolazioni sono precipitate del 35,6% (contro -26,7% del mercato) a quota 35.900 autovetture. Certo, sul dato pesa lo sciopero dei trasportatori, ma il Lingotto è andato peggio degli altri anche altrove, a partire dalla Francia: -26,5% rispetto al -23% del mercato. Un doppio destino che rende complicata la valutazione del titolo che, a questi prezzi, accusa una perdita del 35% rispetto a un anno fa. Proviamo a dare uno sguardo al futuro, che si presenta sempre più a stelle e strisce.

Sempre più America

Nella sfera di cristallo c’è una certezza: Fiat, assicura Marchionne, intende arrivare al 100% di Chrysler, rilevando il 41,5% oggi nelle mani del fondo Veba (Voluntary employee beneficiary association), il trust controllato dall’Uaw. È un passaggio fondamentale per la strategia di Marchionne, necessario per valorizzare in termini finanziari tutto il potenziale del gruppo. Ma anche un passaggio delicato, che rischia di squilibrare la finanza del gruppo in un momento in cui pure i colossi dell’auto devono fare i conti con il credit crunch.

Di qui l’esitazione di fronte alle due opzioni a disposizione: o una crescita per gradi, con un primo aumento nella prossima estate, oppure l’acquisto dell’intero pacchetto. Nel primo caso, la Fiat sfrutterà la facoltà, prevista dal contratto, di comprare “a rate” il 16,6% di Chrysler in quattro anni, rilevando tra il luglio di quest’anno e il giugno del 2016 ogni sei mesi una tranche del 3,32% a un prezzo unitario calcolato su più parametri industriali e finanziari (compresa la quotazione di Fiat) delle due società. Per gli esperti, viste le difficoltà del Lingotto, che non sono una disgrazia da questo punto di vista, ogni tranche comporterà un prezzo inferiore ai 200 milioni di dollari per un valore dell’intera Chrysler poco sotto i sei miliardi.

L’opzione due, chiamata Equity recapture agreement, permette invece a Fiat di acquistare l’intero pacchetto di Veba per 4,25 miliardi di dollari più il 9% di interesse composto annuo a partire dal primo gennaio 2010. A fine 2012, dunque, il prezzo sarebbe di poco inferiore a 5,5 miliardi. Cosa deciderà Marchionne? Il ceo naviga a vista: in materia finanziaria Marchionne ha sempre mostrato grande prudenza. Ma è consapevole che solo un gruppo con una massa critica adeguata, anche sul piano del controllo, può sfruttare la grande occasione offerta dalle prospettive del mercato statunitense. Nonostante la ripresa del 2011, i volumi di vendita negli States sono ancora bassi: 12,7 milioni contro i 16,9 milioni nel 2005. Tutti sperano di aggiudicarsi quei quattro milioni di pezzi che mancano all’appello. Chrysler ha le sue carte da giocare, in materia di qualità, consumi e modelli. Ma sarà necessario far fronte a investimenti cospicui e strategie commerciali che puntino anche a una nuova “cultura” dell’auto. Occorrono soldi, dunque, ma anche il know how e la cultura del fare dei costruttori asiatici, i veri dominatori del mercato americano.

La quadratura del cerchio

La soluzione, insomma, passa dall’alleanza con un big asiatico. Primo indiziato è Suzuki. Il gruppo giapponese è il decimo produttore mondiale con 2,6 milioni di vetture. Ha risentito del difficile 2011 in Giappone e del calo in Europa, ma è forte nei mercati asiatici emergenti, in particolare in India. È una prospettiva strategicamente molto rilevante per Fiat: la gamma di prodotti del costruttore giapponese può integrarsi con i prodotti Fiat- Chrysler. Di recente, poi, Marchionne ha siglato un accordo di fornitura che riguarda piccole motorizzazioni diesel per veicoli Suzuki in India, strappando la commessa al gruppo Volkswagen e segnando un importante avvicinamento con l’azienda asiatica. L’asse a tre, poi, consentirebbe a Marchionne di superare di slancio l’obiettivo dei sei milioni di vetture (da sviluppare su piattaforme comuni da un milione di pezzi ciascuna), a suo dire la taglia minima per avere un ruolo da protagonista nel mercato globale.

Modificato 23 Aprile 2012 da EC2277

[Teknos]

Se hanno trattato, è probabile che VW offrisse di meno di quanto hanno concluso, no?

Può darsi, ma non vuol dire che Vw abbia pagato Ducati meno del valore del mercato...magari era la famiglia Ducati a voler troppo inizialmente.

Dipende da che punto di vista si vuol vedere la cosa...ma visto che ne io ne te sappiamo come è andata, obbiettivamente non possiamo dare giudizi di questo tipo.

[led zeppelin]

Si ok, ma 50 anni fa! Oggi sono marchi pressochè sconosciuti...e AutoUnion, tra l'altro, era il raggruppamento delle 4 case e il suo marchio è passato alle Audi.

rispondo e chiudo l'Ot.

in Italia forse, in Germania non credo. ripeto, Vw è riuscita a creare Marchi nuovi o a rivitalizzare Marchi nobili finiti nella cappa del socialismo reale; non le è riuscito il colpo con Seat imho perché si è sovrapposto a Skoda. perché non dovrebbero riuscire a rimettere in piedi una Nsu, non lo capisco. certo, dovrebbero investirci soldi...ma non sono così sicuro che sarebbe più economico convertire Alfa per i desiderata di Vw. il valore storico di Alfa, alla fine, si ferma dieci anni dopo Nsu...

[TonyH]

Il valore di mercato è a quanto è stata venduta.

Se si è trattato a lungo, con buona probabilità significa che la richiesta era più alta, e l'offerta più bassa della cifra alla fine concordata.

Minchia, tra un po' pare che piech e vag agiscano da benefattori ci manca solo il santino dove benedice i lebbrosi.....

[Ospite]

E difatti su Ducati ci hanno messo quasi un mese a dare l'annuncio perché c'erano dissapori di tipo economico

Per esperienza (da marciapiede) c'è molto di più vero nelle intenzioni di piech in quella battuta sfuggita che in tutte le dichiarazioni roboanti.....

no, su ducati ci hanno messo un mese perchè il loro iter funziona così... contratto di esclusiva sulla vendita durante il quali ci sono visite e l'analisi di tutti i bilanci e poi decisione del board... te lo dico con certezza perchè nel 2009 è stato fatto lo stesso con noi... tant'è che la sera stessa dell'accordo su youtube c'era già un video ufficiale con una R8 e una Panigale che si rincorrevano sulle colline...

Modificato 23 Aprile 2012 da Sporting

[Teknos]

rispondo e chiudo l'Ot.

in Italia forse, in Germania non credo. ripeto, Vw è riuscita a creare Marchi nuovi o a rivitalizzare Marchi nobili finiti nella cappa del socialismo reale; non le è riuscito il colpo con Seat imho perché si è sovrapposto a Skoda. perché non dovrebbero riuscire a rimettere in piedi una Nsu, non lo capisco. certo, dovrebbero investirci soldi...ma non sono così sicuro che sarebbe più economico convertire Alfa per i desiderata di Vw. il valore storico di Alfa, alla fine, si ferma dieci anni dopo Nsu...

Ma come non capisci? Nsu è stata chiusa 50 anni fa, Alfa esiste ancora e bene o male ha ancora un discreto seguito di appassionati...sono due cose completamente diverse

Anche Skoda non è stata resuscitata dopo 50 anni e si tratta(va) di un marchio low coast (ora un po meno)...se vuoi cercare prodotti di immagine (con prezzi di conseguenza) devi avere un marchio che "acchiappa"...non uno defunto da 50 anni sconosciuto da quasi tutti.

Minchia, tra un po' pare che piech e vag agiscano da benefattori ci manca solo il santino dove benedice i lebbrosi.....

Più che altro mi sembra che si stia dipingendo Vag come un strozzino che viene in Italia a farsi regalare i nostri marchi sotto minaccia... ripeto, non sapendo il reale valore di mercato e come sono andate le trattative, eviterei di esprimermi su questi dettagli... Io non ho detto che Piech è un benefattore o che abbia pagato più del dovuto visto che non lo so.

EDIT: e infatti....

no, su ducati ci hanno messo un mese perchè il loro iter funziona così... contratto di esclusiva sulla vendita durante il quali ci sono visite e l'analisi di tutti i bilanci e poi decisione del board... te lo dico con certezza perchè nel 2009 è stato fatto lo stesso con noi... tant'è che la sera stessa dell'accordo su youtube c'era già un video ufficiale con una R8 e una Panigale che si rincorrevano sulle colline...

(le trattative ci saranno state sicuramente, ma questo ritardo non è stato causato dai cattivoni della Vw a quanto pare)

Modificato 23 Aprile 2012 da Teknos

[TonyH]

Se mi dite che vag offre sempre il valore di mercato (anche quando non c'è non trattandosi di aziende quotate) e che offre esattamente un importo uguale alla richiesta...sarà così.

Mi sembra un modus operandi un po' inusuale per delle trattative di compravendita ma visto che non ci guadagno niente a far cambiare idea, la chiudo qua.

[nucarote]

Mi pare che la discussione si stia trascinando in una serie di ragionamenti (per giunta looposi) e di botta e risposta che non arricchiscano per nulla la discussione, per cui vi chiedo di esimervi dal non postare se non avete notizie ed informazioni un po più concrete a questa specie di telenovela. Altrimenti saremo costretti a mandare la discussione insieme alle Alfa non ancora nate, ossia nel congelatore. Grazie.